文献类型：期刊文献

中文题名：风险投资IPO退出对企业创新的影响——基于我国科技型上市企业的实证分析

英文题名：The Effects of Venture Capital Exist through IPO on Enterprise Innovation——An Empirical Analysis on China's Technological Enterprises

作者：杨宜[1];李丽君[1]

机构：[1]北京联合大学商务学院

第一机构：北京联合大学商务学院

年份：2017

卷号：15

期号：4

起止页码：68-75

中文期刊名：北京联合大学学报：人文社会科学版

收录：国家哲学社会科学学术期刊数据库;CSSCI:【CSSCI2017_2018】；

基金：北京市人才强教长城学者人才培养项目"科技金融网络演化对科技型企业竞争优势的影响研究"(项目编号:42210991503106);北京自然科学基金项目"科技金融网络的结构;演化及创新机制研究"(项目编号:9142006);北京市哲学社会科学规划研究基地一般项目"ECFA背景下京台金融合作模式研究"(项目编号:14JDJGB044)

语种：中文

中文关键词：企业创新;风险投资;科技型企业;首次公开发行;专利申请

外文关键词：innovation ; venture capital; technological enterprises ; IPO ; patent application

摘要：风险投资IPO退出会为企业创造良好的融资条件,增加对企业创新活动的资金支持;但也可能由于风险投资机构的"动机扭曲",为企业创新发展带来损害。以我国风险投资IPO退出事件为研究样本,基于我国科技型上市企业数据,采用随机效应面板回归与面板泊松回归的方法,对风险投资IPO退出特征变量与企业创新投入和创新产出变量进行实证分析,结果表明,企业IPO规模与企业创新行为整体呈现显著正相关,风险投资持股机构数量、风险投资对企业股份持有期与企业发明专利申请数显著正相关,风险投资回报系数与企业研发投入、专利有效数显著正相关。
Venture capital existing through IPO could improve financing conditions of enterprises and increase funding for enterprise innovation. But it also could cause the distortion of venture investors＇ incentives and affect innovation performance of enterprises. Using the sample of the listed technological companies in China,considering the events of venture capital existing through IPO,the research empirically analyzes the effects of venture capital existing through IPO on enterprise innovation with the random effects panel regression and Poisson panel regression. The research documents that the IPO amount has significant positive correlation with the performance of enterprise innovation; the holding period of venture capital has significant positive correlation with the counts of application of invention; and the return of venture capital is significantly and positively correlated with RD and the counts of the valid patents.